China Stock Market

Is het mogelijk dat de Chinese bouwmarkt nog steeds daalt, dat de consumptie van huishoudens zwak is, dat de kredietuitbreiding onvoldoende is en dat er een aanhoudende en langzame stijging is van de consumptie van aandelen? Het commentaar van Edward Chanselle, auteur van Reuters Breakingviews, op 9 oktober, stelde de vooruitzichten voor.low cow..: de compressie van onroerend goed en schaduw bank bubbels, de vermindering van inefficiënte investeringen door ondernemingen, toegenomen dividenden en opkoopmogelijkheden kunnen de kapitaalmarkten in staat stellen om zich opnieuw te evalueren in het licht van een trage economische groei.

Er is geen automatische overdracht tussen stijgende aandelenprijzen en een verbeterde welvaart voor de bevolking. De vernietiging van de balansen van huishoudens in de neerwaartse positie van het Chinese vastgoed is nog niet beëindigd en de lokale schuld- en werkgelegenheidsdruk hebben de consumptie beperkt. Een aanhoudende stijging van de aandelen onder dergelijke economische omstandigheden kan betekenen dat beursgenoteerde ondernemingen meer cashdistributie ontvangen, en ook een herindeling van de activaprijzen naar beleid en middelen; De begunstigden zijn niet noodzakelijkerwijs gewone gezinnen die onder druk staan om te betalen of te hypotheek.

Wat betekent één, elf keer de marktwinst?

De MCIS-index voor China die door Breakingviews wordt geciteerd, zal naar verwachting ongeveer 11 keer zo hoog zijn als de marktrente in de komende 12 maanden. Lage waarderingen kunnen bewegende ruimte betekenen en kunnen de vraag van beleggers naar premies met een hoger risico weerspiegelen. Als de winst van elke onderneming naar verwachting zal dalen, zogeheten.lower.. stabiliseert niet noodzakelijkerwijs de aandelenprijs. Voor langetermijnverhogingen van de aandelenkoersen zijn minstens onhoudbare onderbezette bedrijfswinsten en een winstverbetering nodig die verder gaat dan een paar grote ondernemingen.

Het is ook belangrijk om in de vergelijking op te merken dat de MSI China index niet gelijk is aan het totale aantal ondernemingen dat in China's A-aandeel is opgenomen, en dat er verschillen zijn in de samenstelling van de bedrijfstak en de beleggersstructuur tussen Hongkong en de in het buitenland genoteerde Chinese ondernemingen. Door middel van een indexwaardering zou blijken dat de gehele Chinese aandelenmarkt..die de veemarkt binnentreedt.. de druk op het MKB om te financieren en uit te stappen maskeren.

Twee of 25 biljoen dollar aan deposito's is niet gelijk aan potentiële buy-out

In de oorspronkelijke beoordeling vermeld dat de bankdeposito's van Chinese familiebanken meer dan $ 25 biljoen. Zelfs als deze raming zou worden opgesteld, zou dat niet betekenen dat ingezetenen bereid zouden zijn om deposito's met een vaste looptijd over te dragen naar risicovolle voorraden. De ouderdoms- en medische voorzieningen van gezinnen van midden- en bejaarden, de zorg van jonge gezinnen over de werkgelegenheid en de noodzaak van compensatie voor de inkrimping van het huishouden vermogen kan het spaargeld in banken achterlaten. Vermenigvuldig de depositovoorraad met een.markttoegangsverhouding" en verkrijg een maximum aan hypothetische geldbedragen, die niet kunnen worden verondersteld een netto-instroom van reële middelen te zijn.

Als een familie een vaste termijn deposito overdraagt naar een voorraad en de persoon die de voorraad verkoopt onmiddellijk terugbeslag te nemen van de transactie, het totale bedrag van het banksysteem deposito ' s een eenvoudige een-op-een relatie met de aandelentransactie niet verandert. Bij de langetermijnfinanciering van de aandelenmarkt moet rekening worden gehouden met de nettovordering van openbare middelen, de toewijzing van verzekeringsfondsen, de werkelijke activiteit van de effectenrekening, In plaats van de macro-spaarbalans.

*III. Rode Kruis en Repotheek zijn kapitaaldisciplines of zijn de compensatie voor zwakke groei

Meer cashdividenden kunnen de inefficiënte expansie van ondernemingen bij projecten met lage opbrengst verminderen en opkoop kan elk aandeel in de winst verbeteren. Er zijn echter ten minste twee verklaringen voor de verhoging van het rendement op kapitaal: ten eerste de verbetering van de kasstroom van de bedrijfsactiviteiten; Ten tweede is het gebrek aan aantrekkelijke nieuwe investeringsprojecten en de onderneming geeft contant geld terug aan de houder. Beide kunnen alleen worden geïdentificeerd als zij worden geanalyseerd in samenhang met bedrijfswinsten, O&O-uitgaven, passiva en vrije kasstromen.

De evaluatie van het economisch bestuur van de CTP kan niet stoppen met het vertragen van de zeepbellen voor de aandelenmarkt. De lasten van het onteigenen van onroerend goed zijn gedeeld door huiskopers, lokale financiën en de arbeidsmarkt. De reële kosten van het beleid moeten worden gemeten door wie het verlies draagt, wie het herstel van de waardering van activa ontvangt en wie financieel risico blijft nemen.

Wie kan de opbrengst delen na de stijging van de activaprijs

Als de winsten in de productie stijgen en het bedrijfsbestuur wordt verbeterd, kunnen ingezetenen een deel van de groei delen via fondsen en pensioenfondsen; Als de index alleen maar stijgt in een paar gewichtsbedrijven en jongerenwerkgelegenheid en de reële lonen niet verbeteren, kunnen de zogenaamde veemarkten een nieuw kanaal worden voor de verdeling van de rijkdom. tussen houders van activa en werknemers in het algemeen. Meer ernstig is het opnieuw aantrekken van onroerend goed en lokale schuld aan bedrijfswinsten, waardoor lage waardering een waardeval op lange termijn is. Een regering die een beursboom heeft als beleidsimplementatie moet zowel antwoorden op de verbetering van het inkomen van de bevolking, de sociale zekerheid als de rechten van beleggers.

Het feit dat Chinese ingezetenen grote bankdeposito's aanhouden is niet noodzakelijk een reden voor hun voortdurende bereidheid om de beurs te betreden, niet vanwege een gebrek aan investeringen. belangenbehartiging, maar dan vanwege complexe oordelen over inkomen, vastgoed, bedrijfswinsten en voorspelbaarheid van het beleid. Beijing zal naar verwachting geleidelijk aan toenemen door middel van beleid, maar het kan niet het vertrouwen op de kapitaalmarkt op lange termijn opbouwen door alleen administratieve mobilisatie. De steun voor langzaam bewegende runderen moet in de officiële lijst worden opgenomen: corporate governance, beleggersrechten en transparantiesystemen; Anders zullen de huishoudens hoe meer spaargeld naar de voorraden overhevelen, hoe waarschijnlijker zij hun oorspronkelijke veiligheidskussens voor de consument in de beleidsswingen zullen steken.